Гамма-экспозиция биткоина

Почему биткоин разворачивается там, где на графике пусто? Почему стоп выбивает у круглой цифры, хотя по фьючерсу там ничего нет? Ответ часто в опционах. Гамма-экспозиция биткоина (GEX) показывает, где продавцы опционов вынуждены покупать и продавать, чтобы закрыть свой риск. Там и появляются уровни, которых нет на обычном графике.

Что такое гамма-экспозиция биткоина

Маркетмейкер продаёт опционы и не хочет ставить на направление. Поэтому он страхуется: покупает или продаёт сам биткоин. Чем ближе цена к страйку, где у него много опционов, тем чаще и сильнее ему приходится перекладывать эту страховку. Гамма — это скорость, с которой меняется нужный объём страховки. Гамма-экспозиция — сумма этой скорости по всем страйкам. Большая гамма на страйке значит: у этой цены рынку тесно.

Ночь, когда уровень вырос в пять раз

5 октября 2026 года уровень 87 000 за одну ночь вырос на карте в пять раз. Новых денег почти не пришло: контрактов на страйке стало больше всего на 9%.

Сработали две вещи. Цена подошла к страйку, а до погашения опционов оставались считанные часы. Сила уровня зависит от трёх вещей: сколько контрактов, как близко цена и сколько времени осталось. Контракты почти не менялись, а близость и время сошлись. В 04:20 по Москве биткоин дошёл до 86 999 — до страйка не хватило доллара — и три часа ходил прямо под ним. Потом цена ушла вниз, и уровень растаял: контракты лежали, а силы уже не было.

Как читать уровни на карте

У каждого страйка на карте две части.

• Полоса — сила уровня сейчас. Она меняется вместе с ценой.
• Дорожка — потолок: какой станет сила, если цена придёт прямо на страйк.

Длинная дорожка при короткой полосе — спящий уровень. Контракты на месте, цены рядом нет. Подойдёт цена — уровень проснётся.

Расстояние удобно мерить в «обычных ходах» — сколько цена обычно проходит до погашения. Ближе полухода уровень сильный, в одном ходе — средний, дальше двух ходов — спит.

Гамма-экспозиция биткоина и погашения

Опционы на биткоин на Deribit гаснут каждый день в 11:00 по Москве, а по пятницам и в конце месяца — крупными сериями. Поэтому уровни одного дня быстро растут и так же быстро исчезают. Перед погашением уровень либо сильнее в разы, либо его нет.

Чего карта не говорит

Карта не предсказывает, куда пойдёт цена. Она показывает, где лежат контракты и насколько там будет тесно, если цена придёт. По нашему архиву, дойдёт ли цена до страйка, решает расстояние в обычных ходах, а не размер узла. Это условия рынка, а не сигнал.

Частые вопросы

Что такое гамма-экспозиция простыми словами? Насколько сильно продавцам опционов придётся покупать или продавать биткоин у каждой цены, чтобы закрыть свой риск.

Почему уровень растёт без новых контрактов? Цена подходит ближе, а до погашения остаётся меньше времени — те же контракты начинают весить в разы больше.

Где посмотреть уровни биткоина? На живой карте sync-and-trade.com/gex, а как их читать — в курсе «Уровни GEX».

Условия рынка, не инвестиционная рекомендация.